周小川：廣義貨幣這個池子里的錢可以用得更有效率

　　十三屆全國人大一次會議新聞中心3月9日上午10時在梅地亞中心多功能廳舉行記者會，邀請中國人民銀行行長周小川，副行長易綱，副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就“金融改革與發(fā)展”相關(guān)問題回答中外記者提問。

　　十三屆全國人大一次會議新聞中心3月9日在梅地亞中心多功能廳舉行記者會，邀請中國人民銀行行長周小川，副行長易綱，副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就“金融改革與發(fā)展”相關(guān)問題回答中外記者提問。圖為記者會現(xiàn)場。新華網(wǎng)/中國政府網(wǎng)陳杰攝

　　路透社記者：2017年在金融去杠桿的背景下，中國非金融企業(yè)貸款加權(quán)平均利率上升0.47個百分點，企業(yè)融資成本的上升是否會影響經(jīng)濟發(fā)展?在高借貸成本可能影響經(jīng)濟增長的情況下，今年央行是否將跟隨美聯(lián)儲腳步提升利率?中國政府是否將放松對資本外流的管制?在設(shè)定人民幣中間價時，是否會完全取消使用逆周期因子?謝謝。

　　周小川：全球經(jīng)濟在金融危機中經(jīng)過這么多年艱難曲折后的復蘇，終于現(xiàn)在在全球多個地區(qū)都出現(xiàn)了復蘇的跡象，因此，很多重要國家的貨幣政策從數(shù)量寬松慢慢退出。首先這是一個好事，這個好事也意味著過去全球范圍內(nèi)的數(shù)量擴張和低利率可能逐漸將告一階段。中國也是整個世界經(jīng)濟的一部分，這個方面的影響大家應該可以預估到。

　　另外，從中國的角度來講，增長方式也在轉(zhuǎn)變。我們現(xiàn)在強調(diào)經(jīng)濟是一種新常態(tài)，是從過去追求數(shù)量型增長轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量增長。所謂過去數(shù)量型增長的舊常態(tài)，就是有很多事情也是靠資金堆積，資金投放比較大，所以就能夠刺激經(jīng)濟增長。這種方式的轉(zhuǎn)變也表明未來經(jīng)濟的增長依靠數(shù)量堆積會減少。

　　但從另一個方面來講，我們也要看到，中國廣義貨幣的總量在經(jīng)濟體中已經(jīng)相當大，在追求質(zhì)量型增長的時候，就有可能減少過去大量依靠資金支持的這種增長方式。所以，實際上整個中國經(jīng)濟體里的廣義貨幣這個池子里的錢可以用得更有效率，一旦用得更有效率以后，也并不見得就是說資金就緊張。應該說，在這個過程當中既有看到整個資金上數(shù)量和價格有上升趨勢的一面，同時也要看到它也有提高效益和價格下降的一面。在這種情況下，在貨幣政策上和外匯政策上，都有相應的政策響應。

　　易綱：我們監(jiān)測到，去年年底貸款利率是同比上升了0.4個百分點，看去年的物價CPI是1.6，PPI是6.3，GDP的平減指數(shù)大概是CPI和PPI的加權(quán)平均。這么看，我們的實際利率是穩(wěn)定的，我們不僅僅要看名義利率上升了0.4個百分點，還要看實際利率，實際利率是穩(wěn)定的，和經(jīng)濟走勢是相一致的。資金面上供給，也是比較平衡的。

　　至于你說的美聯(lián)儲將加息這個問題，我們看中國的貨幣政策主要是依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟和金融形勢，我們要進行綜合考量。同時，跨境資金流動是比較平衡的，在這方面我們要繼續(xù)推進資本項目平穩(wěn)的可兌換，同時也要防范風險。

　　潘功勝:剛才，在你的問題當中提到下一步關(guān)于外匯管理方面措施的問題。大家知道，我國的外匯市場曾經(jīng)在一段時間經(jīng)歷了高強度的風險和沖擊。我們通過一些宏觀審慎管理政策對跨境資本流動進行逆周期調(diào)節(jié)，比如采取全口徑外債宏觀審慎管理，征收銀行遠期售匯風險準備金，對境外機構(gòu)境內(nèi)存款執(zhí)行正常的存款準備金率，人民幣兌美元中間價報價模型中引入逆周期因子等。

　　另一方面，在2017年年中，我們四個部委對外發(fā)布了《關(guān)于進一步引導和規(guī)范境外投資方向指導意見的通知》，中國的對外直接投資政策已經(jīng)非常公開化和透明化。在過去幾年當中，在外匯管理微觀市場監(jiān)管上，我們按照中國現(xiàn)行的法律和外匯管理政策，加強了外匯市場微觀監(jiān)管，管理的著力點主要是打擊虛假欺騙性交易，打擊地下錢莊，加強跨境收支的真實性申報，加強金融機構(gòu)的合規(guī)性監(jiān)管等。需要強調(diào)的是，這些微觀監(jiān)管措施不會因周期變化而發(fā)生改變，它會保持在不同周期的標準一致性和穩(wěn)定性。